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弱勢行情中尋找確定性機會
2012-12-03         
近期歐債危機波瀾不斷,國內外宏觀經濟整體偏弱,國內商品市場弱勢振蕩。結合本次評選活動周期看,第二階段比賽比第一階段難度更大,不少團隊積極在弱勢行情中尋找確定性機會。隨著評選活動臨近尾聲,各參賽團隊更加謹慎。
  心態決定成敗
  截至上周五,金石期貨仍位列農產品組總成績排行榜第一。為規避市場風險,金石期貨農產品研發團隊自開賽之初就設立了以豆油和棕櫚油套利為主的研究和操作策略,并實施貫穿在整個賽程中。“在比賽最后階段發力的團隊很多,但對于前期排名靠前的團隊來說,面臨兩難選擇,如果選擇保守思路,則可能會被激進的團隊‘掀翻下馬’;如果選擇激進思路,則可能自己‘撞墻下馬’。對于我們來說,穩守目前的成績是最重要的。”金石期貨農產品研發團隊高巖告訴期貨日報記者,歐債進一步蔓延,豆類油脂期價大幅下跌,隨著價格跌幅加深,反彈的內在動力也在增加,市場隨時可能變臉,而套利交易是規避交易風險的最好方式。9月份至今,國內商品市場行情不斷演化,隴達期貨農產品研發團隊的操作脈絡直接詮釋了行情的變臉過程。在第一階段比賽中,該團隊果斷判斷宏觀因素主導大豆行情,在4630元附近入場做空,4400元左右平倉,準確把握了大豆趨勢行情,由此奪得第一階段第一名。進入第二階段,商品市場振蕩特征明顯,趨勢交易策略難以施展,該團隊選擇觀望,直至11月21日玉米向下破位,22日該團隊入場做空,并于11月25日獲利平倉。隴達期貨農產品研發團隊領隊鄧夏羽對本隊第二階段的操作并不滿意:“在近期操作中,原本計劃持有倉位到比賽最后一天,但由于沒有在21日玉米破位當天入場,22日入場做空價位過低,考慮到比賽臨近結束,我們選擇了保守操作。”鄧夏羽告訴記者,過大的思想壓力和非市場因素的考慮有時候會影響操作,保持良好的交易心態非常重要。
  積極應對弱勢行情
  針對目前商品市場的弱勢振蕩行情,不少參賽團隊積極應對。第二階段比賽中,大越期貨、金瑞期貨、中財期貨等農產品研發團隊在品種跨期套利、跨品種套利方面進行了研究和操作,表現出色。金瑞期貨在前期的研究報告中提出,豆粕與玉米的價差已經跌到歷史極端低值區域,豆粕的價格低于大豆價格,玉米和豆粕都是直接的飼料品種,替代關系比大豆簡單,采用豆粕和玉米套利將能更加充分地利用資金。
  后市悲觀氛圍濃厚
  全球經濟增速放緩,市場對經濟二次探底擔憂加劇,不少參賽團隊對后市看法較為悲觀。寶城期貨能源化工團隊領隊陳里表示,由于整體宏觀環境復雜多變,市場缺乏有效的、實質性的利多因素支持,操作上將保持中線空頭思路。金石期貨農產品研發團隊高巖則認為,目前整個市場存量資金從十一長假結束至今,并沒有出現大規模變化,表明市場并沒有引發趨勢性行情的內在動力和資金支持,而豆類油脂今年的供需格局明顯較去年偏緊。綜合前期化工、金屬板塊的輪動下跌行情,本輪農產品板塊下跌不代表是熊市來臨,而可能是最后一輪板塊輪動下跌,待農產品跌勢結束后,歐債危機對市場沖擊逐漸結束的可能性更大。
 
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